Lãi suất 2026: Bước ngoặt của chu kỳ tiền rẻ tại Việt Nam

Năm 2026 mở ra trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam chứng kiến một sự thay đổi rõ rệt: kỷ nguyên tiền rẻ chính thức khép lại. Sau hơn hai năm liên tiếp nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ phục hồi kinh tế, hàng loạt dữ liệu từ đầu năm cho thấy lãi suất đang bước vào một chu kỳ mới – chu kỳ tăng nhẹ nhưng đủ để thay đổi hành vi của cả hệ thống tài chính và thị trường bất động sản.

Chỉ trong những tuần đầu năm, hàng loạt bài báo đã đồng loạt phản ánh một thực tế: lãi suất đang nóng lên nhanh hơn kỳ vọng. Những con số xuất hiện dày đặc trên mặt báo – từ lãi suất liên ngân hàng, lãi suất huy động cho tới lãi suất vay mua nhà – đang vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác so với giai đoạn 2023–2024.

Cú sốc đầu năm: Lãi suất liên ngân hàng chạm đỉnh 17%

Một trong những tín hiệu mạnh nhất cho thấy chu kỳ lãi suất đã đảo chiều là diễn biến trên thị trường liên ngân hàng. Theo các bài báo tài chính đầu tháng 2/2026, lãi suất chào qua đêm liên ngân hàng đã có thời điểm vọt lên 17%/năm – mức cao nhất trong vòng 17 năm.

Đây không phải là một con số mang tính kỹ thuật đơn thuần. Với những người theo dõi thị trường tiền tệ, lãi suất liên ngân hàng chính là “nhiệt kế thanh khoản” của hệ thống ngân hàng.

• Khi thanh khoản dư thừa → lãi suất liên ngân hàng chỉ quanh 0,5 – 1%

• Khi hệ thống thiếu tiền → lãi suất tăng mạnh

Việc lãi suất qua đêm tăng lên 17% cho thấy một thực tế rất rõ:
Hệ thống ngân hàng đang bước vào giai đoạn thiếu thanh khoản ngắn hạn.

Các nguyên nhân được báo chí phân tích khá cụ thể:

• Doanh nghiệp rút tiền nộp thuế dịp đầu năm

• Nhu cầu tín dụng tăng mạnh trước và sau Tết

• Dòng tiền tạm thời rời khỏi hệ thống ngân hàng

Điều quan trọng cần hiểu:
Lãi suất liên ngân hàng luôn đi trước lãi suất thị trường 3–6 tháng.

Nói cách khác, đây chính là tín hiệu sớm của chu kỳ tăng lãi suất 2026.

Cuộc đua huy động tiền gửi quay trở lại

Nếu năm 2024 là thời kỳ lãi suất huy động xuống đáy, thì sang năm 2026, bức tranh đã thay đổi hoàn toàn.

Nhiều bài báo ghi nhận:

• Nhiều ngân hàng tung ra lãi suất “đặc biệt” gần 10%/năm cho khoản tiền gửi lớn

• Hàng loạt ngân hàng đã vượt mốc 7,5%/năm ở các kỳ hạn dài

Để dễ hình dung, hãy so sánh:

Điều này có nghĩa:
Chi phí vốn của ngân hàng đang tăng trở lại.

Và trong hệ thống tài chính, có một quy luật không bao giờ thay đổi:

👉 Lãi suất huy động tăng → lãi suất cho vay chắc chắn tăng.

Dự báo chính thức: Lãi suất có thể tăng thêm 1–1,5% trong năm 2026

Các công ty chứng khoán và tổ chức tài chính lớn đã đưa ra dự báo khá đồng thuận:

Lãi suất huy động năm 2026 có thể tăng thêm từ 1% đến 1,5%.

Nguyên nhân chính được chỉ ra gồm:

1. Áp lực tỷ giá

Lãi suất toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao.
Việt Nam cần giữ lãi suất đủ hấp dẫn để tránh dòng vốn rút ra.

2. Tăng trưởng tín dụng quay trở lại

Mục tiêu tăng trưởng tín dụng 2026 khoảng 15%.
Điều này buộc ngân hàng phải huy động nhiều vốn hơn.

3. Lạm phát có dấu hiệu quay trở lại

Khi kinh tế phục hồi → cầu tăng → lạm phát tăng.
Ngân hàng trung ương thường phản ứng bằng cách duy trì lãi suất cao hơn.

Lãi suất vay mua nhà đã lập mặt bằng mới

Một trong những dữ liệu gây chú ý nhất là lãi suất vay mua nhà đầu năm 2026.

Theo tổng hợp từ nhiều bài báo:

• Vietcombank: 9,6 – 13,9%

• BIDV: 9,7 – 13,5%

• Lãi suất thả nổi sau ưu đãi: 13–14%

Đây là con số cực kỳ quan trọng với thị trường bất động sản.

Hãy nhìn vào ví dụ đơn giản:

Vay 2 tỷ trong 20 năm:

Chỉ cần lãi tăng 5% → chi phí trả nợ tăng 35%.

Đây chính là lý do lãi suất luôn là “kẻ quyết định” của thị trường bất động sản.

Tại sao chu kỳ tiền rẻ phải kết thúc?

Đây là câu hỏi cốt lõi.

Sau đại dịch, Việt Nam đã giảm mạnh lãi suất để kích thích tăng trưởng.
Nhưng chính sách tiền tệ luôn có tính chu kỳ.

Quy luật chung:

1. Kinh tế yếu → giảm lãi suất

2. Kinh tế phục hồi → tăng lãi suất

Năm 2026 đánh dấu bước chuyển từ giai đoạn hỗ trợ sang giai đoạn ổn định.

Điều này không có nghĩa nền kinh tế gặp vấn đề.
Ngược lại, nó cho thấy nền kinh tế đang phục hồi đủ mạnh để không cần tiền rẻ nữa.

Ba kịch bản lãi suất năm 2026

Dựa trên dữ liệu và kinh nghiệm chu kỳ trước, có thể xây dựng ba kịch bản.

KỊCH BẢN 1 – KỊCH BẢN CƠ SỞ (XÁC SUẤT CAO NHẤT)

Lãi suất tăng nửa đầu năm – ổn định cuối năm

Diễn biến dự kiến:

• Q1–Q2: lãi suất tăng rõ rệt

• Q3–Q4: ổn định hoặc giảm nhẹ

Lãi suất vay mua nhà:
👉 10–12%

Đây là kịch bản thị trường đang “pricing”.

KỊCH BẢN 2 – LÃI SUẤT NEO CAO CẢ NĂM

Nếu xảy ra khi:

• USD mạnh

• Tỷ giá chịu áp lực

• Thanh khoản hệ thống thiếu

Lãi vay mua nhà có thể duy trì:
👉 12–14%

Đây là kịch bản khó cho bất động sản.

KỊCH BẢN 3 – LÃI SUẤT HẠ NHIỆT SỚM

Nếu:

• Fed giảm lãi suất

• Dòng vốn quay lại

Lãi suất có thể đạt đỉnh giữa 2026 rồi giảm.

2026 – Năm đỉnh lãi suất ngắn hạn của chu kỳ

Tổng hợp tất cả dữ liệu:

👉 Lãi suất 2026 chắc chắn cao hơn 2025
👉 Nhưng không cực đoan như 2022

Đây là năm bản lề của chu kỳ mới.

Điều quan trọng nhất với thị trường

Chu kỳ tiền rẻ đã kết thúc.

Và khi tiền không còn rẻ,
toàn bộ thị trường bất động sản sẽ thay đổi.